國有旅投集團發展研究（二）

據不完全統計，目前已有31個省份成立了國有旅游投資集團，整體來看，大多數尚處發展探索階段。旅游投資集團如何規避“資源”短板、發展“整合”長處？綠維文旅通過對國有旅投集團的現狀問題與發展方向的研究，從“國有旅游投資集團數據統計及分析”“新時代下國有旅投集團發展新思考”“國有旅游投資集團的平臺化運營創新”三個維度，形成了系列研究文章。本文為第二篇。

2019國有旅投集團發展研究（二）
（推薦閱讀：國有旅投集團發展研究（一） 2019國有旅投集團發展研究（三））

新時代下國有旅投集團發展新思考

【***文后附原始統計表格***】

一、投的方向

文旅融合的新形勢下——需要聚焦新的發展方向和思路

文化和旅游從未分家，不同階段、不同領域實際上呈現的是一個“和”與“合”兼而有之，“和”強調的是各自的規律，并列關系，“合”強調的是一體，一定程度上需要對原有體系進行一個打破和重新組合。文化和旅游兼具產業和事業屬性，既有共同使命，也有各自規律，未來融合可期，需要遵循自身的發展特點。

隨著2018年文化部、國家旅游局的職責整合，文化和旅游部的正式掛牌，文旅融合發展開啟了新征程。文化和旅游部明確了“宜融則融，能融盡融，以文促旅，以旅彰文”的工作思路，今年是文旅融合發展的關鍵年，如何更好促進文旅深度融合發展成為文投和旅投集團的關注重點。

在國家文旅融合發展思路下，目前省級層面的文化旅游機構改革也在不斷推進，是從行政的角度解決了文化和旅游的長期分離，但是實際上來看，市場、產業、產品、游客體驗等層面，文化和旅游一直都是在一起的。

文旅融合趨勢進一步增強，文旅產業投資增長將持續走熱，國有資本、社會資本、境外資本將形成百花齊放的格局。

文旅融合不僅僅要實現產品融合，還要實現服務設施、公共服務等發展載體層面的融合，旅游集團平衡好公共性和商業性，事業性和產業性。

國有旅投集團要思考的重要問題便是：未來文旅投資要聚焦哪些新業態、新產品方向？

二、錢的來源

旅游高投資低盈利率問題下——面臨資金及運營的創新

旅游已經進入資本大時代，一是旅游本身對資本的需求強烈，二是旅游快速發展成為資本的一個風口。但總體從數據上來看，其盈利率比較低，旅游投資實際上要盈利，找到好的旅游項目是不容易的，按照簡單的投資法則，就要選投資回報率15%以上的項目，那可能刨了一圈都找不著。

旅游投資的方式、途徑越來越多元化，直接投資、間接投資、股權投資等都越來越融合，在投資的主體中，民營企業占據半數以上，未來可能還會提高。就投資行業趨勢來看，除了傳統的旅游企業投資外，房地產企業、農業、園林、金融、商業等企業紛紛進入到旅游業中，跨界投資旅游的企業越來越多，可能會給國有旅投集團帶來新的沖擊。

旅游雖然是一個非常熱的投資領域，但資本和項目是否能夠有效地對接？錢在資本市場里永遠都會有，關鍵是要找什么樣的好項目？

國有旅投集團往往是區域資源的整合者，不管在資源整合方面，還是在產業發展、項目開發、旅游公共服務設施的建設方面，需要考慮多方平衡：

投資方面是注重專業化，還是傾向多元化？如何配置？

運營方面是要側重于產業實體的運營還是金融的資本運作？

在判斷融資的時候，是注重發展前景？還是判斷項目本身特色？

如何選擇恰當的融資方式？如何走向資本合作的階段？

三、新的機制

新一輪國企改制形勢下——需要面臨新的挑戰+新的分享平臺

黨的十八大以來，以習近平同志為核心的黨中央親自謀劃、部署和推動國有企業改革，國有企業改革取得新的重大進展和歷史性成就。2018年國務院發布的《關于推進國有資本投資、運營公司改革試點的實施意見》提出要通過改組組建國有資本投資、運營公司，構建國有資本投資、運營主體，改革國有資本授權經營體制，完善國有資產管理體制，實現國有資本所有權與企業經營權分離，實行國有資本市場化運作。發揮國有資本投資、運營公司平臺作用，促進國有資本合理流動，優化國有資本投向，向重點行業、關鍵領域和優勢企業集中，推動國有經濟布局優化和結構調整，提高國有資本配置和運營效率。

通過梳理，我們發現近30家的省級旅游集團幾乎都是國有企業，在新一輪的國有企業改革形勢下，加上技術革命的影響、資本力量的影響，對國有旅投集團是有很大沖擊的，將遇到新的機遇和挑戰。

國有旅投集團如何通過體制機制的改革實現市場化的經營體制建設？

如何建立合理有效的治理結構和激勵機制？

如何選擇適合的混改途徑？把握好混改進度？

如何通過聯盟平臺去分享信息和經驗？

面對地方政府的對外招商，如何與他們競爭和合作？

【附統計信息】

資料來源：國家企業信用信息公示系統、中國證券投資基金業協會、各集團官網

統計范圍：本文所統計的旅游投資集團僅限省級國有旅投集團，不包含市/縣級政府投資集團、重大項目投融資平臺、港中旅等全國性投資集團等其他國有投資集團。

注釋：由于資料來源受限，數據可能存在缺失，歡迎各地旅投集團繼續反饋最新信息，以不斷完善后續統計。

封圖來源攝圖網

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