國有旅投集團(tuán)發(fā)展研究（一）

據(jù)不完全統(tǒng)計，目前已有31個省份成立了國有旅游投資集團(tuán)，整體來看，大多數(shù)尚處發(fā)展探索階段。旅游投資集團(tuán)如何規(guī)避“資源”短板、發(fā)展“整合”長處？綠維文旅通過對國有旅投集團(tuán)的現(xiàn)狀問題與發(fā)展方向的研究，從“國有旅游投資集團(tuán)數(shù)據(jù)統(tǒng)計及分析”“新時代下國有旅投集團(tuán)發(fā)展新思考”“國有旅游投資集團(tuán)的平臺化運營創(chuàng)新”三個維度，形成了系列研究文章。本文為第一篇。

2019國有旅投集團(tuán)發(fā)展研究（一）
（推薦閱讀：2019國有旅投集團(tuán)發(fā)展研究（二）2019國有旅投集團(tuán)發(fā)展研究（三））

國有旅游投資集團(tuán)

數(shù)據(jù)統(tǒng)計及分析

一、旅游產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略地位逐步提高，投資活躍

我國經(jīng)濟發(fā)展新常態(tài)的影響下，國民經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)的主體已由第二產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)變?yōu)榈谌a(chǎn)業(yè)，服務(wù)業(yè)憑借其較高的經(jīng)濟價值，在第三產(chǎn)業(yè)中起到越來越重要的地位。而在服務(wù)產(chǎn)業(yè)中占據(jù)支柱性地位的旅游產(chǎn)業(yè)，也成為拉動我國經(jīng)濟增長的重要動力，2018年我國旅游業(yè)對GDP的綜合貢獻(xiàn)為9.94萬億元，占GDP總量的11.04%。

改革開放以來，我國實現(xiàn)了從旅游短缺型國家到旅游大國的歷史性跨越。“十二五”期間，旅游業(yè)全面融入國家戰(zhàn)略體系，走向國民經(jīng)濟建設(shè)的前沿，成為國民經(jīng)濟戰(zhàn)略性支柱產(chǎn)業(yè)。在國家《“十三五”旅游業(yè)發(fā)展規(guī)劃》中，旅游產(chǎn)業(yè)成為發(fā)展新亮點，提出旅游直接投資年均增長14%以上。

01、旅游企業(yè)不斷并購和重組

我國正在進(jìn)入旅游消費市場與旅游投資要素市場雙向互動、良性循環(huán)的新階段，旅游投資的空間和潛力巨大。旅游企業(yè)并購重組的步伐加快，尤其是在線旅游的行業(yè)巨頭大規(guī)模投資并購事件頻繁發(fā)生。2017年IPO大門再次對旅企打開，掛牌新三板旅企出現(xiàn)摘牌潮，跨界巨頭你來我往，OTA聚焦盈利，初創(chuàng)公司尋巨頭加持，酒店并購加劇……

從上市業(yè)務(wù)的細(xì)分領(lǐng)域來看，可分為八大板塊，分別為景區(qū)板塊（細(xì)分為自然景區(qū)和人文主題景區(qū)兩大類）、酒店板塊、餐飲板塊、免稅板塊、旅行社板塊、在線旅游OTA平臺以及其他類。其中，景區(qū)類上市公司大概占到1/2。從上市公司的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型來看，轉(zhuǎn)型或者布局旅游產(chǎn)業(yè)的上市公司，以綜合性集團(tuán)和地產(chǎn)公司為主、交運以及園林板塊公司為輔。

02、旅游投資領(lǐng)域出現(xiàn)多元化格局

我國旅游投資依然延續(xù)了以民營資本為主、政府投資和國有企業(yè)為輔的多元主體投資格局。在投資總額中，民營企業(yè)投資額占比最高，主要投資大型綜合類文化旅游項目；政府和國有企業(yè)對西部地區(qū)旅游投入的比重相對較高，投資相對集中于旅游基礎(chǔ)設(shè)施、公共服務(wù)設(shè)施以及旅游村鎮(zhèn)類項目。（新旅界研究院、聚元資本、北京第二外國語學(xué)院酒店管理學(xué)院2018年1月聯(lián)合發(fā)布的《2017中國旅游投資研究報告》）投資領(lǐng)域方面，景區(qū)、主題公園和特色小鎮(zhèn)位列投資總量前三。在目的地開發(fā)領(lǐng)域中，景區(qū)類投資占比最高，相對于人文景區(qū)，自然景區(qū)（山岳）的資源稟賦更受到投資機構(gòu)青睞，有關(guān)這類資源的爭奪正變得激烈。

二、地方國有旅投集團(tuán)發(fā)展現(xiàn)狀

通過不完全統(tǒng)計，從20世紀(jì)90年代以來，截止2019年6月，31個省份均已成立國有旅游投資集團(tuán)（見文末附表），其中國有獨資的有20家，混合所有制的有11家（國有控股的8家，國有參股的3家，其中西藏旅游股份有限公司已整體完成上市）。數(shù)據(jù)顯示，31家省級旅游投資集團(tuán)注冊資本總計達(dá)到約624.6億元，全資子公司、控股公司和參股子公司數(shù)量近600個，若對各市級、縣級旅游投資平臺公司的總資產(chǎn)一同進(jìn)行加總，規(guī)模已有近萬億，成為了我國旅游產(chǎn)業(yè)發(fā)展中的中堅力量。

通過梳理發(fā)現(xiàn)，地方旅游投資集團(tuán)的發(fā)展早晚不一、紛繁復(fù)雜。整體來看，各地旅游投資集團(tuán)發(fā)展還不太成熟，大多數(shù)還處在探索階段。只有少數(shù)集團(tuán)市場化程度較強，如首旅集團(tuán)、浙江旅游集團(tuán)、陜西旅游集團(tuán)等一些發(fā)展較早的集團(tuán)，經(jīng)過多年的積累與探索，已經(jīng)走在了全國旅游企業(yè)前列，資產(chǎn)龐大、投資能力強，業(yè)務(wù)領(lǐng)域發(fā)展到了全國甚至境外。而多數(shù)集團(tuán)還是以省內(nèi)及周邊區(qū)域服務(wù)為主，在未來發(fā)展成地方旅游產(chǎn)業(yè)的投融資平臺、開發(fā)運營平臺和信息服務(wù)平臺的遠(yuǎn)期目標(biāo)下，如何規(guī)避“資源”短板、發(fā)展“整合”長處，將成為各地方旅投集團(tuán)下一步需要認(rèn)真考慮的問題。

01、功能職責(zé)兼具政府和市場化

地方旅游投資集團(tuán)大多承載著地方政府旅游產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重任，除了承擔(dān)政府的功能（與公共服務(wù)設(shè)施的建設(shè)等），業(yè)務(wù)類型多元化（餐飲服務(wù)、交通服務(wù)、商業(yè)服務(wù)、酒店服務(wù)、旅游旅行服務(wù)及旅游地產(chǎn)、景區(qū)景點、投資管理等），還要承擔(dān)市場化功能（旅游項目開發(fā)、旅行社服務(wù)、會議會展服務(wù)等）。

02、業(yè)務(wù)主導(dǎo)模式不同

因為各地的成立背景和時間、發(fā)展思路不盡相同，在產(chǎn)業(yè)模塊和業(yè)務(wù)構(gòu)成上各有側(cè)重，大部分地方旅投公司覆蓋景區(qū)投資開發(fā)、旅游交通、旅行社、客運服務(wù)和智慧旅游等業(yè)務(wù)。

①以旅行社服務(wù)為主導(dǎo)，比如河南旅游集團(tuán)有限公司、甘肅省旅游投資管理有限公司（整合了原省旅游局下屬的3家旅行社）等；

②以景區(qū)資產(chǎn)管理為主，比如西藏旅游股份有限公司、云南省旅游投資有限公司等；

③以酒店和餐飲管理為主，比如首旅集團(tuán)、貴州旅游投資控股（集團(tuán)）有限責(zé)任公司等；

④以旅游交通投資帶動，比如重慶旅游投資集團(tuán)（原重慶交通旅游投資集團(tuán)基礎(chǔ)上發(fā)展的）。

03、不斷創(chuàng)新融資方式拓展融資渠道

各地旅投集團(tuán)涉及領(lǐng)域廣泛，呈現(xiàn)出多樣化、綜合型發(fā)展趨勢，其發(fā)展對資金形成大規(guī)模需求，各旅游投資集團(tuán)開始探索產(chǎn)業(yè)/專項基金、短期融資券、中期票據(jù)、PPP融資及上市融資等多元化融資方式。據(jù)不完全統(tǒng)計，已有7家集團(tuán)發(fā)起了9支產(chǎn)業(yè)基金與專項基金。

04、發(fā)展機制存在瓶頸

地方旅游投資集團(tuán)擁有地方政府的強大背景，能夠享受到其他企業(yè)享受不到的政策及資金支持，具有旅游投資開發(fā)的天然優(yōu)勢。但由于歷史原因，目前旅游投資集團(tuán)所擁有的資源，大多為一些原來承擔(dān)地方政府接待型功能的酒店、旅行社、車船公司等，這些公司事業(yè)人員、固定資產(chǎn)和債務(wù)較多，盈利能力差、經(jīng)營機制不靈活，急需 建立合理有效的治理結(jié)構(gòu)。。

【附統(tǒng)計信息】

資料來源：國家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)、中國證券投資基金業(yè)協(xié)會、各集團(tuán)官網(wǎng)

統(tǒng)計范圍：本文所統(tǒng)計的旅游投資集團(tuán)僅限省級國有旅投集團(tuán)，不包含市/縣級政府投資集團(tuán)、重大項目投融資平臺、港中旅等全國性投資集團(tuán)等其他國有投資集團(tuán)。

注釋：由于資料來源受限，數(shù)據(jù)可能存在缺失，歡迎各地旅投集團(tuán)繼續(xù)反饋最新信息，以不斷完善后續(xù)統(tǒng)計。

新形勢下，鄉(xiāng)村振興與文旅產(chǎn)業(yè)如何利用政策，創(chuàng)新投融資模式，解決資金問題？9月7-8日，《鄉(xiāng)村振興與文旅產(chǎn)業(yè)地方政府及平臺投融資研討會》將邀請財政部、農(nóng)業(yè)農(nóng)村部、文化和旅游部相關(guān)單位專家，專項債、PPP、產(chǎn)業(yè)基金的相關(guān)投行、律師，以及典型案例與成功操盤機構(gòu)共同研究探討。

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封圖來源攝圖網(wǎng)

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