“云南旅游”景區業務造血不足 華僑城圈地模式待考

單一的景點旅游模式已難以滿足龐大的國內游客需求。旅游企業應該思考，如何推進供給側改革，實現產品有效供給。

旅游業務疲軟，依靠房地產業務“補血”，這一狀況依然發生在云南旅游股份有限公司(以下簡稱“云南旅游”)身上。6月1日，云南旅游發布公告披露業績稱，該公司去年營業收入雖然實現增長，但主要受益于房地產業務業績增長，其旅游業務則呈下滑趨勢。此外，云南旅游今年一季度業績營收和利潤均呈下降趨勢。可見，在云南旅游被控股一年后，兼具資金實力和旅游管理經驗的華僑城并沒有帶領云南旅游的旅游業務走上坡路。業內人士分析稱，云南旅游市場亂象頻出，對云南旅游景區業務的游客接待量形成一定影響。華僑城近幾年頻頻重金收購地方旅游企業，但卻未針對區域市場做好運營管理，擴張模式存在一定風險。

依托地產“補血”

6月1日，云南旅游發布《公司主體及“15云旅債”2018年度跟蹤評級報告》，對其各板塊業務2017年度的發展狀況及營收業績進行披露。公告指出，2017年云南旅游營收實現增長，主要受益于房地產開發業務部分項目的銷售結轉收入及毛利潤顯著增長。

數據顯示，2017年度，云南旅游營業收入16.21億元，同比增長10.8%，主要系2017年房地產業務營業收入同比增長248.53%;利潤總額為1.54億元，同比增長23.2%。雖然整體而言該公司去年營收凈利雙增，但今年一季度業績卻出現虧損。2018年1-3月，該公司實現營業收入1.96億元，同比下降10.39%;利潤總額為-0.23億元，凈利潤為-0.26億元，主要由于一季度園林園藝工程業務實現的收入及利潤同比減少，同時受短期銀行借款增加影響，財務費用較上年同期有所增加。

據了解，云南旅游的營業收入和毛利潤主要來源于景區運營、旅行社、酒店運營、交通運輸、房地產開發、園林園藝工程和旅游文化等業務。從收入構成來看，2017年公司園林園藝工程、房地產開發和交通運輸業務收入占比分別為39.03%、26.24%和14.48%。在該公司園林園藝工程去年營收和毛利潤雙跌的背景下，房地產成為云南旅游業績“補血”的第一板塊。

游客接待量走低

旅游業是云南省的支柱產業之一，旅游景區形成了以歷史文化、自然風光、民族風情等為主的觀光類旅游景區，以溫泉康體、休閑運動和旅游度假等為主的休閑度假類旅游景區和以旅游小鎮、國家公園、主題公園、城市公園、博物館等為主的旅游景區。2017年，云南省累計接待海外旅游者667.69萬人次，同比增長11.21%;接待國內旅游者5.67億人次，同比增長33.29%;實現旅游業總收入6922.23億元，同比增長46.46%。

市場宏觀環境利好的情況下，云南的旅游業務營收卻不穩定。數據顯示，主要受旅行社收入下滑影響，旅游業務板塊2017年實現收入1.71億元，同比下降8.34%。

據了解，該公司旅游業務涵蓋景區和旅行社業務。其中，景區運營業務主要是對昆明世界園藝博覽園(以下簡稱“世博園”)的運營管理，受行業整頓影響，世博園景區去年接待團隊人數下降，導致接待游客數量同比減少 8.75%，但由于散客人員增加較多導致全價票銷售增多，其門票收入才同比有所上升。記者發現，2015-2017年，云南旅游的景區運營收入占比和旅行社收入占比已經連續三年“縮水”，分別為7.16%、5.21%、5.01%和8.09%、7.53%、5.52%。

對此業內人士分析稱，由于云南省政府持續整改旅游亂象問題，云南旅游市場正在經歷轉型陣痛，短期內會出現團隊游客量走低，景區酒店、旅游包車等團隊服務業接待量下降的情況。這也對云南旅游的旅游業務形成一定干擾。此外，目前我國旅游業的發展正從景點旅游向全域旅游發展模式轉變，云南旅游也應當順應產業趨勢作出一定創新與轉型。

華僑城圈地模式待考

值得一提的是，云南旅游控股公司華僑城，近年為“去地產化”加速向“文化+旅游+城鎮化”轉型，并通過央地混改、PPP模式、投資并購等模式在全國范圍內頻頻跑馬圈地。據了解，早前華僑城方面曾表示，其文旅項目已經覆蓋全國22個省、市、自治區50座城市，未來5-10年投資總和可達萬億元。

華僑城方面早前透露，將對云南和海南進行重點布局，但兼具資金實力和旅游管理經驗的華僑城卻沒有帶領云南旅游在區域旅游市場上占領高地。而除云南旅游外，華僑城旗下其他的地方項目發展狀態參差不齊，部分項目因持續虧損而遭股權轉讓。去年4月，原被視為四線城市重點旅游地產項目的泰州華僑城，因嚴重資不抵債被華僑城剝離全部資產。目前，華僑城的擴張步伐仍在持續推進中，近日，在宣布終止收購陜西西安曲江文旅公司的同時，又以增資方式收購了四川廣元的劍門旅游公司。

業內人士對此指出，目前單一的景點旅游模式已難以滿足龐大的國內游客需求。旅游企業應該思考，如何推進供給側改革，實現產品有效供給，跟上市場消費升級趨勢。而華僑城雖然在北京、上海、深圳等經濟較為發達的一線城市的品牌擴張較為成功，但在該集團跑馬圈地的過程中，能否針對區域化市場作出有效管理，而當地市場又能否支撐華僑城的文旅項目，仍需要進一步觀察。

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