景區(qū)門票"降價(jià)令"對(duì)旅游上市公司影響幾何？

近日，國(guó)家發(fā)展改革委印發(fā)了《關(guān)于完善國(guó)有景區(qū)門票價(jià)格形成機(jī)制降低重點(diǎn)國(guó)有景區(qū)門票價(jià)格的指導(dǎo)意見》(以下簡(jiǎn)稱《意見》)?！兑庖姟返某雠_(tái)會(huì)對(duì)旅游類上市公司的日常經(jīng)營(yíng)帶來怎樣的影響?行業(yè)專家及機(jī)構(gòu)認(rèn)為，短期會(huì)對(duì)業(yè)績(jī)帶來一些影響，但就旅游行業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展來說，將起到良性促進(jìn)作用。

旅游業(yè)“門票經(jīng)濟(jì)”迎來洗牌

《意見》指出，完善國(guó)有景區(qū)門票價(jià)格形成機(jī)制、降低重點(diǎn)國(guó)有景區(qū)門票價(jià)格，是加快發(fā)展全域旅游，推動(dòng)景區(qū)及旅游業(yè)實(shí)現(xiàn)持續(xù)健康發(fā)展的重要舉措。

本次完善國(guó)有景區(qū)門票價(jià)格形成機(jī)制，首先將明確門票價(jià)格合理構(gòu)成，將門票定價(jià)成本嚴(yán)格限定在在景區(qū)游覽區(qū)域范圍內(nèi)維持景區(qū)正常運(yùn)營(yíng)所需的合理支出，同時(shí)包括淡旺季及價(jià)格上限管理等在內(nèi)的創(chuàng)新管理方式。

《意見》表示，門票價(jià)格制定后，價(jià)格主管部門應(yīng)當(dāng)對(duì)門票價(jià)格執(zhí)行情況進(jìn)行跟蹤調(diào)查和監(jiān)測(cè)，每3年進(jìn)行一次評(píng)估。對(duì)此，有行業(yè)專家稱，事實(shí)上，2007年發(fā)改委就規(guī)定旅游景區(qū)門票價(jià)格的調(diào)整頻次不低于3年，但在實(shí)際施行過程中不乏很多景區(qū)將此變相為“3年一次上調(diào)”，此次新規(guī)出臺(tái)，有望根治這種情況。

按照《意見》規(guī)劃，2018年，降低重點(diǎn)國(guó)有景區(qū)門票價(jià)格任務(wù)取得明顯成效，到2020年，以景區(qū)合理運(yùn)營(yíng)成本為基礎(chǔ)，科學(xué)、規(guī)范、透明的國(guó)有景區(qū)門票價(jià)格形成機(jī)制將基本健全。

為了實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，《意見》特別強(qiáng)調(diào)，降低重點(diǎn)國(guó)有景區(qū)門票價(jià)格應(yīng)從三個(gè)方面著手：一是突出重點(diǎn);二是抓住關(guān)鍵;三是分批推進(jìn)。

根據(jù)《意見》要求，各地區(qū)要以5A級(jí)，且現(xiàn)行價(jià)格水平較高的國(guó)有景區(qū)為重點(diǎn)，切實(shí)降低偏高門票價(jià)格，并積極推動(dòng)4A級(jí)及以下國(guó)有景區(qū)降價(jià)。此外，要認(rèn)真開展定價(jià)成本監(jiān)審或成本調(diào)查，加大景區(qū)正常運(yùn)營(yíng)所需以外不合理支出的清理力度。

對(duì)于降價(jià)難以一步到位的景區(qū)，以及短期內(nèi)擬先走一步實(shí)施降價(jià)的景區(qū)，要制定分步到位的方案并嚴(yán)格落實(shí)。《意見》提出，各地區(qū)應(yīng)確保于今年9月底前降低偏高的重點(diǎn)國(guó)有景區(qū)門票價(jià)格取得明顯成效。

上述專家認(rèn)為，本次《意見》的推出，主要亮點(diǎn)在于要求各地在形成價(jià)格機(jī)制過程中做到“科學(xué)、規(guī)范、透明”，以科學(xué)的手段摸索出國(guó)內(nèi)重點(diǎn)景區(qū)的合理定價(jià)模式。

景區(qū)上市公司轉(zhuǎn)型升級(jí)將提速

景區(qū)門票“降價(jià)令”對(duì)旅游行業(yè)上市公司影響幾何?

“首先此次限價(jià)主要是針對(duì)具備資源公共和公益屬性的國(guó)有景區(qū)而言，根據(jù)我國(guó)景區(qū)門票價(jià)格定制模式，人造景區(qū)更多受市場(chǎng)調(diào)節(jié)，邏輯上并不在調(diào)節(jié)范圍內(nèi)。”有券商行業(yè)分析人士表示，短期看，文件規(guī)定范圍的景區(qū)上市公司可能會(huì)在業(yè)績(jī)層面造成一定影響;但從長(zhǎng)遠(yuǎn)出發(fā)，這將倒逼景區(qū)上市公司轉(zhuǎn)型升級(jí)。

據(jù)了解，目前國(guó)內(nèi)景區(qū)門票價(jià)格制定模式有三種：一是政府定價(jià)型，例如黃山、峨眉山;二是政府指導(dǎo)價(jià)，例如烏鎮(zhèn);三是市場(chǎng)定價(jià)型，完全由市場(chǎng)機(jī)制主導(dǎo)，例如主題公園、度假村等。

記者梳理發(fā)現(xiàn)，包括黃山旅游、峨眉山A、張家界、曲江文旅、云南旅游、桂林旅游、天目湖等上市公司，以自然或人文景區(qū)運(yùn)營(yíng)為主要業(yè)務(wù)。按照2017年年報(bào)為統(tǒng)計(jì)口徑，曲江文旅、桂林旅游、峨眉山A的門票占總營(yíng)收的比例較高，分別為66%、47%、42%。而黃山旅游、張家界、云南旅游等則在10%上下。

其中，黃山、峨眉山是典型的兩家主景區(qū)門票資產(chǎn)上市，且在此次文件所涵蓋的一線自然景區(qū)內(nèi)。通過與景區(qū)管委會(huì)簽訂授權(quán)/委托經(jīng)營(yíng)協(xié)議，兩家上市公司先后取得了景區(qū)門票的唯一運(yùn)營(yíng)權(quán)。

此類企業(yè)受到影響是否相對(duì)更大一些?中信證券研究員表示：“即使上市公司景區(qū)門票降價(jià)，基于我們的測(cè)算，盈利會(huì)有影響但在可控范圍。”

中信證券研報(bào)顯示，門票每下降1元，黃山、峨眉山的稅后凈利潤(rùn)下滑均約0.2%(需向政府支付扣除主要成本后的50%作為資源使用費(fèi))。明細(xì)來看，按照2018年預(yù)測(cè)的客流人次，若門票每下降10元，且不考慮降價(jià)帶來的客流提升，對(duì)黃山以及峨眉山的收入影響分別在1200萬(wàn)、2800萬(wàn)元左右;對(duì)凈利潤(rùn)的影響在幾百萬(wàn)元上下，即無(wú)論是營(yíng)收還是凈利潤(rùn)影響都不大。

事實(shí)上，黃山旅游和峨眉山A自2011年以來，門票收入的比重總體呈現(xiàn)出下降趨勢(shì)。其中，黃山旅游就在2017年年報(bào)中表示，景區(qū)門票存在降價(jià)的可能，公司將加快全域旅游發(fā)展步伐，加快景區(qū)二次消費(fèi)項(xiàng)目建設(shè)，致力推動(dòng)景區(qū)由門票經(jīng)濟(jì)向產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。

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