攜程與上海銀行等合伙入局尚誠消費金融

11月25日，在上交所上市的上海銀行發(fā)布公告稱，已經收到銀監(jiān)會批復，同意籌建上海尚誠消費金融股份有限公司（簡稱“尚誠消費金融”）。

公告顯示，尚誠消費金融注冊資本10億元，除了上海銀行外，發(fā)起方還包括攜程旅游網絡技術(上海)有限公司、深圳市德遠益信投資有限公司、無錫長盈科技有限公司等3家公司。其中，上海銀行出資金額為3.8億元，持股比例為38.0%。

資料顯示，這是11月份以來，獲準籌建或擬籌建的第四家消費金融公司。華夏銀行11月19日公告稱，擬設立消費金融公司，注冊資本5億元。其中華夏銀行出資2.55億元，持股51%。11月14日，在香港上市的哈爾濱銀行公告稱，該行獲得銀監(jiān)會批復，將籌建哈銀消費金融公司。11月10日，新三板上市公司神州優(yōu)車公告稱，將與張家口銀行共同籌建河北幸福消費金融公司。

第18家持牌消費金融公司

統(tǒng)計顯示，尚誠消費金融成為第18家獲得銀監(jiān)會批復進行籌建的消費金融公司，即持有消費金融牌照的公司。2010年1月6日，首批3家消費金融公司獲得中國銀監(jiān)會批準籌建，主發(fā)起人分別為中國銀行、北京銀行和成都銀行。在此之后，獲得牌照的消費金融公司逐漸增多，到尚誠消費金融這里，已經是第18家。

從獲批準的時間上看，消費金融公司從2010年開始試點，2014年逐步放開，到2016年，進入一個較為密集的發(fā)牌期。

在政策上，2009年，銀監(jiān)會頒布了《消費金融公司試點管理辦法》；2010年，批準首批試點消費金融公司；2013年，銀監(jiān)會修訂完善《消費金融公司試點管理辦法》，新增10個城市參與試點，降低了主要出資人最低持股比例要求，由50%降為30%；2015年6月10日，國務院常務會議決定將消費金融公司試點擴大至全國。

一個疑問是：BAT、京東等公司旗下都有消費金融業(yè)務，螞蟻花唄、騰訊微粒貸、百度有錢花、京東白條等消費金融產品已經耳熟能詳，但這些公司都沒有消費金融牌照。也就是說，沒有牌照也可以做消費金融，那申請牌照意義何在？

當然有好處，主要是資金來源上更加廣泛，消費金融公司可以通過同業(yè)拆借、股東存款、發(fā)行金融債券、向金融機構借款、發(fā)行ABS等渠道融資，經營杠桿可以做到八九倍。沒有牌照的公司只能通過股東投入、與銀行合作、與P2P合作、發(fā)行ABS等渠道融資，資金來源相對有限，對合作方有很大依賴；此外，持有牌照的消費金融公司作為政府批準的金融機構，可以直連央行征信系統(tǒng)，獲取征信數據，輔助風控工作。

攜程或借助尚誠消費金融發(fā)展旅游消費金融

引人關注的是，攜程是尚誠消費金融的發(fā)起股東之一。目前OTA領域的大企業(yè)基本都在做互聯網金融，包括攜程、去哪兒、同程、驢媽媽都有互金業(yè)務的布局。

攜程做金融已經很久，在2013年就推出了攜程寶，是一種預付卡類產品。之后攜程在2014年還推出了“程漲寶”理財，與攜程的股價掛鉤。除此之外攜程有保險代銷業(yè)務，銷售旅游保險、意外險、健康險、財產險。2016年1月，攜程成立攜程金服業(yè)務板塊，聯合萬事達卡推出的“攜程萬千賞”平臺。5月，攜程金服稱，與JCB國際信用卡公司就“計劃推出境外使用的支付創(chuàng)新產品”一事達成共識。

在旅游消費金融方面，資料顯示，攜程曾分別與中信銀行、趣分期等公司合作推出過旅游分期服務，也曾與工行、招行等銀行推出過聯名信用卡。

此次作為股東參與發(fā)起尚誠消費金融，應該是攜程進一步做大旅游消費金融的前奏。上海銀行有金融經驗，攜程則可以貢獻用戶、累積的用戶數據以及旅游消費場景。

“銀行+互聯網公司”或是未來消費金融公司股東的主要配置

從上文的表中看，早期獲批的消費金融公司，發(fā)起人主要是銀行、商業(yè)流通企業(yè)，銀行可以提供金融經驗，商業(yè)企業(yè)可以提供消費場景。“中行+百聯集團”、“北京銀行+利時集團+萬達”、“興業(yè)銀行+泉州商業(yè)”、“蘇寧+南京銀行”、“湖北銀行+武商集團”、“重慶百貨+重慶銀行”等搭配都是如此。

發(fā)展到現在，這樣的特點依然存在，但“銀行+互聯網公司”的搭配越來越多了，在最近獲批的消費金融公司中，銀行依然是主要股東，互聯網企業(yè)的參閱越來越多，拉卡拉入股了中郵消費金融，生意寶入股了杭銀消費金融，攜程入股了尚誠消費金融。

此外，擬成立但還未獲批的消費金融公司中，58同城與長沙銀行、通程控股擬共同發(fā)起設立“長銀五八消費金融股份有限公司”（暫定名），神州優(yōu)車與張家口銀行、藍鯨控股共同以發(fā)起方式設立河北幸福消費金融，也是“銀行+互聯網公司”的體現。

籌建中的哈爾濱銀行表示，哈銀消費金融公司設立后，將打造全新的互聯網消費金融服務模式。預計后續(xù)會引入互聯網企業(yè)作為股東。

這種趨勢比較好理解，銀行作為股東很有必要，《消費金融公司試點管理辦法》規(guī)定，金融機構作為消費金融公司主要出資人，應當具備5年以上消費金融領域的從業(yè)經驗，最近1年年末總資產不低于600億元人民幣；非金融企業(yè)作為消費金融公司主要出資人，最近1年營業(yè)收入不低于300億元人民幣。這樣的出資人條件也只有銀行等少數機構能符合。另外，銀行作為主發(fā)起人，可以向消費金融公司輸出金融運營經驗。

互聯網公司逐漸會成為消費金融公司股東標配，互金監(jiān)管越來越嚴格，對牌照要求越來越高。做消費金融業(yè)務的互聯網企業(yè)申請牌照會越來越多。具有用戶、場景、技術、數據資源等方面優(yōu)勢的互聯網大企業(yè)，可以為消費金融公司導流，可以借助線上場景拓展業(yè)務，可以通過數據與技術優(yōu)勢來進行有效的獲客和風控。這類企業(yè)可能會成為金融機構拉攏入局消費金融的對象。

能緩解消費金融公司的發(fā)展困局嗎？

消費金融公司發(fā)展到現在，普遍面臨規(guī)模難以做大、壞賬率高、盈利困難等局面。原因是多方面的，不容忽視的一點是，很多消費金融公司股東背景偏銀行系，采用傳統(tǒng)銀行的運作模式，但消費金融本質上還是普惠金融。將一些較高端的用戶的消費金融需求開發(fā)過后，如何下沉客戶群體，為普通用戶提供服務，如何與野蠻生長的網貸公司、互聯網消費金融企業(yè)競爭，是持牌的消費金融公司需要面對的問題。

“銀行+互聯網公司”的股東配置越來越多后，消費金融公司會越來越有互聯網的元素，但能否改變目前消費金融公司的局面，也并不樂觀。這取決于消費金融公司能否擺脫國企體制，以更市場化、互聯網化的模式運營。銀行依然是消費金融公司的主發(fā)起人，可能很多消費金融公司還是會沿用傳統(tǒng)金融的操作思路。股東之中，銀行與互聯網企業(yè)能否默契合作，發(fā)揮各自的優(yōu)勢，也是比較關鍵的因素。銀行與互聯網企業(yè)因對消費金融公司的發(fā)展思路不同而分手也不是沒有可能出現。

此外，也不能高估互聯網企業(yè)的作用。這取決于互聯網企業(yè)的用戶規(guī)模是否足夠多，擁有的場景能否將用戶轉化為消費金融公司的客戶，數據資源是否足夠豐富、有效，以及是否真正具備大數據技術能力。市場上真正具備這些實力的公司并不多，即使有，也不必然會為入股的消費金融公司持續(xù)投入這些資源與能力。

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