7月新三板旅游公司投融資概況

2、市值與市盈率

在市值規(guī)模方面，整體來看，新三板旅游掛牌企業(yè)市值為332.70億元，公司規(guī)模整體偏小。進(jìn)入創(chuàng)新層的8家公司市值為199.56億元，約占25家（有市值的）三板旅游公司市值總和的59.98% 。具體而言，在有市值數(shù)據(jù)的25家企業(yè)中，超過百億市值的公司有1家，為25家市值總和的44.41%；10-100億元的有7家，占總市值的37.80%；1-10億元的有14家，占總市值的17.25%；1億元以內(nèi)的3家，占總市值的0.55%。

在市盈率（TTM）方面，根據(jù)Choice數(shù)據(jù)，截至7月31日，25家掛牌企業(yè)的平均市盈率（剔除一個(gè)最高值和一個(gè)最低值）為45.61倍。其中，8家創(chuàng)新層企業(yè)（有市盈率的）的平均市盈率為18.46倍。不過，截至7月31日，953家創(chuàng)新層企業(yè)的平均市盈率38.93倍，這表明旅游類掛牌企業(yè)的還具有較大投資空間。

3、交易情況

截至7月31日，旅游業(yè)共有86家公司掛牌新三板，在有市值數(shù)據(jù)的25家企業(yè)中，總市值為332.70億元。其中，有19家公司本月發(fā)生交易，占旅游行業(yè)掛牌總家數(shù)的22.09%，成交總量6611.66萬元，較上個(gè)月增加69% 。無論在月交易量還是換手率方面，交易比較活躍的公司有：望湘園、約伴旅游、景尚旅業(yè)、光影俠、百富餐飲、蘇州園林。

月度漲幅方面，截至7月31日，19家掛牌企業(yè)的平均漲幅為6.68% 。剔除一個(gè)最高和最低漲幅，17只股票的平均月漲幅為1.4% ，較上個(gè)月大幅度下降。漲幅最大的為望湘園，高達(dá)184.09%；跌幅最大的為約伴旅游，跌81.13% 。

二、資本運(yùn)作情況

1、投資類

根據(jù)綠維創(chuàng)景旅游投融資研究院統(tǒng)計(jì)（見下表所示），7月份國(guó)內(nèi)新三板旅游掛牌企業(yè)投資事件共19起，規(guī)模為86,102萬元，遠(yuǎn)低于6月份水平。從具體投資方式來看，投資方式較為單一，分別為投資子公司、投資參股公司、投資理財(cái)產(chǎn)品。投資子公司為主要投資方式，對(duì)子公司進(jìn)行投資的企業(yè)有10家，投資規(guī)模為73,117億元，占比84.92% 。

設(shè)立子公司與增加子公司注冊(cè)資本為本月投資活動(dòng)的主要形式（見下表所示）。其中，我要去哪、粵珍小廚、普峰旅行等3家企業(yè)設(shè)立了互聯(lián)網(wǎng)類子公司，主要為公司拓展“旅游+互聯(lián)網(wǎng)”業(yè)務(wù)進(jìn)行布局。景域文化也對(duì)線上旅游子公司——驢媽媽興旅進(jìn)行了增資，以擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模?？梢?ldquo;旅游+互聯(lián)網(wǎng)”是旅游業(yè)未來發(fā)展的大趨勢(shì)。另外，山水酒店抓住振興東北地域性和鞍鋼非鋼業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的契機(jī)，與鞍鋼集團(tuán)共同出資成立了中青旅鞍鋼山水酒店投資管理有限公司，通過成功的樣板項(xiàng)目吸引同類國(guó)有資產(chǎn)的整合，優(yōu)化中青旅的戰(zhàn)略布局，加強(qiáng)主營(yíng)業(yè)務(wù)的對(duì)外拓展。

表1-3：7月新三板旅游掛牌企業(yè)投資子公司情況

數(shù)據(jù)來源：綠維創(chuàng)景旅游投融資研究院

本月投資參股公司的共有三家，其中蘇州園林投資了景區(qū)文藝表演類子公司，涉足景區(qū)演出業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，光合文旅投資保險(xiǎn)公司，拓寬業(yè)務(wù)范圍，提升公司盈利能力。

2、融資類

7月份國(guó)內(nèi)旅游新三板掛牌企業(yè)共發(fā)生12起融資事件，涉及43,749.4002萬元，較6月份融資規(guī)模大幅下降（見下表所示）。7月旅游掛牌企業(yè)融資渠道比較單一，貸款為企業(yè)主要融資手段，融資金額為4.04億元，占比92.34%；本月有兩家企業(yè)完成定向增發(fā)，涉及金額3,349.4002萬元，占比7.66% 。

本月共有10家企業(yè)選擇貸款方式融資（見下表所示），關(guān)于資金用途，大部分企業(yè)用于補(bǔ)充公司流動(dòng)資金及業(yè)務(wù)發(fā)展需要。其中，云南文化貸款6,000萬元，該款項(xiàng)主要用于“云南映象•五朵金花劇院”項(xiàng)目建設(shè)。本月視野股份、白山國(guó)旅完成定向增發(fā)，融資規(guī)模共計(jì)3,349.4002萬元，融資目的均為補(bǔ)充公司流動(dòng)資金，優(yōu)化公司財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。

另外，本月還有7家公司處于定增實(shí)施階段，大部分企業(yè)定增目的為實(shí)施員工持股計(jì)劃以及補(bǔ)充公司流動(dòng)資金。其中，上游文旅完成定增后，公司實(shí)際控制人發(fā)生了變化，收購(gòu)人姜寧遠(yuǎn)、鐘浩將合計(jì)持有上游文旅52.38%股權(quán)（見下表所示），成為上游文旅的實(shí)際控制人。通過本次收購(gòu)，上游文旅有力地補(bǔ)充了公司的營(yíng)運(yùn)資金，同時(shí)，收購(gòu)人將積極尋求具有市場(chǎng)發(fā)展?jié)摿Φ耐顿Y項(xiàng)目并納入公司，增強(qiáng)上游文旅的持續(xù)盈利能力和長(zhǎng)期發(fā)展?jié)摿Α?/p>

3、兼并重組

本月，新三板旅游掛牌企業(yè)進(jìn)行兼并重組事項(xiàng)的共3家企業(yè)，涉及金額8,100萬元。其中，三清國(guó)旅出售旗下資產(chǎn)——博客旅行社，交易金額200萬元，受讓人李松晉（原博客旅行社實(shí)際控制人），出售的資產(chǎn)總額為11,058,431.95元，占公司總資產(chǎn)的48.78% 。三清國(guó)旅于今年5月份掛牌新三板，在申請(qǐng)掛牌前夕以200萬元價(jià)格收購(gòu)了博客旅行社，掛牌后短時(shí)間內(nèi)又將博客旅行社100%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給股東李松晉，關(guān)于轉(zhuǎn)讓的具體原因，三清國(guó)旅公告中未詳細(xì)說明。

票管家回購(gòu)子公司上海致旅智能科技有限公司25%的股權(quán)，回購(gòu)后票管家將擁有其100%的股權(quán)，重組后有利于票管家提升景區(qū)托管運(yùn)營(yíng)能力，加強(qiáng)智慧景區(qū)等業(yè)務(wù)發(fā)展。

去年年底明游天下擬入資港中旅旗下的芒果網(wǎng)，本月該項(xiàng)重組事項(xiàng)仍在進(jìn)行中，股票仍在停牌狀態(tài)。明游天下的主營(yíng)業(yè)務(wù)為出境旅游服務(wù)業(yè)務(wù)，此次入資芒果網(wǎng)意在進(jìn)行上下游資源的深度整合，加強(qiáng)對(duì)銷售端客戶資源的控制力度。

本報(bào)告數(shù)據(jù)圖表摘自《旅游投融資月報(bào)（2016年7月）》，由綠維旅游投融資研究院原創(chuàng)編制，轉(zhuǎn)載請(qǐng)注明來源：綠維創(chuàng)景。

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