林峰：在《中國(guó)旅游投融資報(bào)告2017》中挖掘數(shù)據(jù)價(jià)值

《中國(guó)旅游投融資研究報(bào)告（2017）》是在研究了旅游及涉旅上市公司、新三板旅游公司、旅游產(chǎn)業(yè)投資基金、旅游信托、旅游企業(yè)債公司債、旅游ABS、旅游PPP的精準(zhǔn)公開(kāi)數(shù)據(jù)基礎(chǔ)上，形成的分析與結(jié)論，對(duì)于旅游投融資領(lǐng)域的研究，價(jià)值是清楚的。但是，作為國(guó)內(nèi)的第一個(gè)年度研究報(bào)告，內(nèi)容和結(jié)構(gòu)都有很多欠缺，從分析的深度上講，還遠(yuǎn)未挖掘出這些數(shù)據(jù)的意義和價(jià)值。

在完成報(bào)告的數(shù)據(jù)分析過(guò)程中，我一直想挖掘出一些普遍價(jià)值的結(jié)論，但始終未能抽出足夠的時(shí)間來(lái)全面分析。馬上要出版了，趕著從本書(shū)立意、旅游投融資的大趨勢(shì)、大方向、大結(jié)構(gòu)四個(gè)方面進(jìn)行一些總結(jié)，拋磚引玉，權(quán)作前言，望能引發(fā)大家的思考和對(duì)報(bào)告的深度挖掘。

一、本書(shū)立意：用精準(zhǔn)數(shù)據(jù)，來(lái)分析旅游投資、融資與資本

綠維的“旅游投融資研究院”，早于2008年就成立了，算是國(guó)內(nèi)最早從事旅游投融資研究的專(zhuān)業(yè)團(tuán)隊(duì)，目前，研究院的目標(biāo)，是致力于成為國(guó)內(nèi)一流的旅游投融資智庫(kù)。

《中國(guó)旅游投融資研究報(bào)告（2017）》，是國(guó)內(nèi)首部以國(guó)內(nèi)旅游上市/掛牌公司、旅游產(chǎn)業(yè)投資基金及旅游PPP入庫(kù)項(xiàng)目為主要研究對(duì)象的、覆蓋面最廣的旅游投融資研究年度報(bào)告。報(bào)告研究了國(guó)內(nèi)198家旅游上市公司、涉旅上市公司、新三板旅游公司，124支旅游產(chǎn)業(yè)投資基金、781個(gè)財(cái)政部旅游PPP項(xiàng)目，以及債券、保險(xiǎn)、信托、ABS、VC、PE、天使投資等對(duì)象，并對(duì)15家旅游標(biāo)桿企業(yè)進(jìn)行了深度分析。

在當(dāng)前旅游統(tǒng)計(jì)浮夸之風(fēng)甚行之時(shí)，以公開(kāi)相對(duì)誠(chéng)實(shí)的數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，對(duì)旅游產(chǎn)業(yè)的投資數(shù)據(jù)、融資數(shù)據(jù)，特別是企業(yè)分類(lèi)經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析研究，對(duì)于旅游投資，具有非常重要的科學(xué)價(jià)值，是我們開(kāi)展旅游投資的可依靠的基礎(chǔ)工具。

本報(bào)告開(kāi)啟了對(duì)旅游投融資數(shù)據(jù)深度挖掘的先河。報(bào)告除對(duì)2016年度旅游上市/掛牌公司整體的投融資狀況進(jìn)行了深入分析外，還從旅游產(chǎn)業(yè)鏈分布、細(xì)分業(yè)態(tài)毛利率比較、投資區(qū)域分布、投融資渠道分析等角度，分析了旅游產(chǎn)業(yè)發(fā)展和資本動(dòng)向，為旅游投資、開(kāi)發(fā)運(yùn)營(yíng)，提供有價(jià)值的參考依據(jù)，以準(zhǔn)確把握旅游投資融資及資本市場(chǎng)動(dòng)向。

站在旅游投資風(fēng)口之上，《中國(guó)旅游投融資研究報(bào)告（2017）》進(jìn)一步梳理了旅游投融資數(shù)據(jù)背后的資本邏輯，可以幫助投資者更好的把握未來(lái)旅游資本市場(chǎng)的投資風(fēng)向，共同推進(jìn)旅游資本市場(chǎng)的發(fā)展。

二、大趨勢(shì)：旅游成經(jīng)濟(jì)引擎，投融資規(guī)模大增長(zhǎng)趨勢(shì)明確

“十二五”期間，我國(guó)旅游業(yè)全面融入國(guó)家戰(zhàn)略體系，成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略性支柱產(chǎn)業(yè)。“十三五”期間，我國(guó)旅游業(yè)迎來(lái)新一輪黃金發(fā)展期。國(guó)家旅游局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2016年全年實(shí)現(xiàn)旅游總收入3.9萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)14%，超過(guò)GDP增長(zhǎng)率6.9個(gè)百分點(diǎn)，成為拉動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要?jiǎng)恿?。?jù)聯(lián)合國(guó)世界旅游組織測(cè)算，2016年我國(guó)旅游業(yè)對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)綜合貢獻(xiàn)率達(dá)11%，對(duì)社會(huì)就業(yè)綜合貢獻(xiàn)超過(guò)10.26%，與世界平均水平基本持平。

在新常態(tài)下，大多數(shù)行業(yè)投資增長(zhǎng)減緩，旅游產(chǎn)業(yè)投資卻逆勢(shì)增長(zhǎng)，吸引了政府投融資平臺(tái)、民營(yíng)企業(yè)、非旅企業(yè)的跨界投資和大規(guī)模進(jìn)入。旅游業(yè)已成為社會(huì)投資熱點(diǎn)和綜合性開(kāi)發(fā)的引擎性產(chǎn)業(yè)。國(guó)家旅游局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2015年全國(guó)旅游直接投資首次破萬(wàn)億元，其中民營(yíng)企業(yè)投資超過(guò)5,700億元，占比達(dá)57%。2016年，全國(guó)旅游直接投資達(dá)到1.3萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)29.05%，約高出全國(guó)固定資產(chǎn)投資增速20個(gè)百分點(diǎn)。其中，民營(yíng)企業(yè)旅游投資積極性高漲，占旅游投資總額的59%。2017年這一數(shù)字有望突破1.5萬(wàn)億元，到2020年預(yù)計(jì)將達(dá)2萬(wàn)億元。趨勢(shì)已經(jīng)明確，旅游投融資增長(zhǎng)空間巨大。

三、大方向：中國(guó)旅游投融資的大擴(kuò)張方向在于綜合發(fā)展

1.引擎需要，土地、財(cái)稅、金融等扶持政策助推投融資擴(kuò)張

基于對(duì)旅游產(chǎn)業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的引擎作用和帶動(dòng)作用，近年來(lái)中央政府和地方政府出臺(tái)了一系列財(cái)稅、土地、金融等相關(guān)扶持政策。這類(lèi)政策供給使得旅游投融資規(guī)模和投融資效益獲得了較大程度地放大，直接或間接地推動(dòng)了2016年度投融資規(guī)模的大幅提升。

例如，財(cái)政對(duì)用于旅游重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目、旅游基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等數(shù)額較大的貸款，給予一定的貸款貼息補(bǔ)助；支持使用未利用地、廢棄地、邊遠(yuǎn)海島等土地建設(shè)旅游項(xiàng)目；依法實(shí)行旅游業(yè)用地分類(lèi)管理制度；多方式供應(yīng)建設(shè)用地；加大旅游廁所用地保障力度；明確旅游新業(yè)態(tài)用地政策。

2.“旅游+”大幅推進(jìn)產(chǎn)業(yè)融合，多產(chǎn)業(yè)資金導(dǎo)入旅游

2016年度，旅游投融資相關(guān)政策發(fā)生了一些非常明顯的變化，出現(xiàn)了一系列旅游與其他產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展的支持政策，帶動(dòng)了一批批“旅游+”方面的投融資活動(dòng)。這種政策導(dǎo)向和投資方向的調(diào)整，是基于對(duì)旅游產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略定位的新認(rèn)識(shí)。特別是在全域旅游的架構(gòu)下，旅游產(chǎn)業(yè)不是一個(gè)單一的產(chǎn)業(yè)，而是一個(gè)產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展的引擎，區(qū)域綜合發(fā)展的引擎，帶動(dòng)落后地區(qū)發(fā)展的引擎和帶動(dòng)城鎮(zhèn)化發(fā)展的引擎。

現(xiàn)在，旅游的投融資不僅只是旅游本身的投融資，而且還是農(nóng)業(yè)、文化、體育、健康、養(yǎng)老、教育、生態(tài)、水利、交通等諸多方面的投融資。“旅游+”也形成了旅游資金來(lái)源的多樣化，以及旅游投資規(guī)模的擴(kuò)張和旅游投資模式的轉(zhuǎn)變。

3.旅游城鎮(zhèn)化效應(yīng)明顯，特色小鎮(zhèn)大突破，引爆資本聚集

2016年度，旅游引導(dǎo)的城鎮(zhèn)化效應(yīng)大顯現(xiàn)，浙江特色小鎮(zhèn)3A景區(qū)要求，成就了旅游城鎮(zhèn)化價(jià)值，特色小鎮(zhèn)的國(guó)家政策，進(jìn)一步促進(jìn)了旅游帶動(dòng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式的認(rèn)同。綠維文旅的《旅游引導(dǎo)的城鎮(zhèn)化》《特色小鎮(zhèn)孵化器》兩本專(zhuān)著暢銷(xiāo)，深受特色小鎮(zhèn)投資商歡迎。這一旅游城鎮(zhèn)化效應(yīng)，反映在政府政策方面，則形成了一種扶持結(jié)構(gòu)，國(guó)家給予了特色小鎮(zhèn)一系列扶持政策。

在首批127家全國(guó)特色小鎮(zhèn)中，近一半以休閑旅游為主。在第二批正在申報(bào)的300個(gè)特色小鎮(zhèn)中，《關(guān)于做好第二批全國(guó)特色小鎮(zhèn)推薦工作的通知》要求以旅游文化產(chǎn)業(yè)為主導(dǎo)的特色小鎮(zhèn)推薦比例不超過(guò)1/3。在各省大力支持和推動(dòng)的特色小鎮(zhèn)中，基本上50%左右的小鎮(zhèn)都是與旅游、旅游小鎮(zhèn)相關(guān)的。

在全國(guó)特色小鎮(zhèn)的實(shí)際推動(dòng)中，無(wú)論是哪一個(gè)產(chǎn)業(yè)為主導(dǎo)的特色小鎮(zhèn)，基本上都把旅游產(chǎn)業(yè)作為重要的一個(gè)領(lǐng)域和方面。事實(shí)上，大多數(shù)非旅游小鎮(zhèn)把旅游的引擎效應(yīng)和旅游產(chǎn)業(yè)作為特色小鎮(zhèn)重要的一個(gè)方面。其中，浙江把所有的特色小鎮(zhèn)都要求打造成為3A以上景區(qū)，這是一個(gè)明確的標(biāo)志。因此，以特色小鎮(zhèn)為主導(dǎo)的政策支持體系、投融資支持體系，實(shí)際上半壁江山都是對(duì)旅游產(chǎn)業(yè)的直接支持。

4.旅游成美麗鄉(xiāng)村建設(shè)龍頭，市民農(nóng)莊、田園綜合體、特色鄉(xiāng)村田園大熱

在美麗鄉(xiāng)村建設(shè)中，以旅游為主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，以休閑農(nóng)業(yè)、鄉(xiāng)村旅游為主要方式，帶動(dòng)三二一產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展，旅游已成為最具有價(jià)值的引擎。因此，在美麗鄉(xiāng)村的支持結(jié)構(gòu)中，相關(guān)政策對(duì)鄉(xiāng)村旅游、休閑農(nóng)業(yè)形成了巨大的扶持結(jié)構(gòu)。在全國(guó)鄉(xiāng)村發(fā)展、鄉(xiāng)村建設(shè)中，凸顯了政府給予旅游在投資方面巨大的支持，形成了在鄉(xiāng)村發(fā)展中旅游產(chǎn)業(yè)投資上的巨大突破和升級(jí)。

市民農(nóng)莊、田園綜合體成為國(guó)家支持的創(chuàng)新形態(tài)，而江蘇省正式推進(jìn)“特色鄉(xiāng)村田園”試點(diǎn)，繼特色小鎮(zhèn)之后啟動(dòng)鄉(xiāng)村發(fā)展熱潮，都與旅游深不可分。

5.確立旅游扶貧重要地位，扶貧資金導(dǎo)入杠桿

人民銀行等七部門(mén)聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于金融助推脫貧攻堅(jiān)的實(shí)施意見(jiàn)》。文件指出，各金融機(jī)構(gòu)要立足貧困地區(qū)資源稟賦、產(chǎn)業(yè)特色，積極支持能吸收貧困人口就業(yè)、帶動(dòng)貧困人口增收的綠色生態(tài)種養(yǎng)業(yè)、經(jīng)濟(jì)林產(chǎn)業(yè)、林下經(jīng)濟(jì)、森林草原旅游、休閑農(nóng)業(yè)、傳統(tǒng)手工業(yè)、鄉(xiāng)村旅游等特色產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

在脫貧攻堅(jiān)戰(zhàn)中，旅游成為最重要的手段和產(chǎn)業(yè)，成為帶動(dòng)貧困地區(qū)脫貧致富的重要的基礎(chǔ)和工具。通過(guò)旅游扶貧方式，形成了產(chǎn)業(yè)支持、資金支持、投資支持，構(gòu)成了對(duì)整個(gè)旅游發(fā)展的重要的投資支持結(jié)構(gòu)。

6.旅游基礎(chǔ)設(shè)施與公共服務(wù)設(shè)施成為全域旅游的大抓手

在《“十三五”旅游業(yè)發(fā)展規(guī)劃》與《“十三五”全國(guó)旅游公共服務(wù)規(guī)劃》兩個(gè)規(guī)劃的總指導(dǎo)下，專(zhuān)項(xiàng)性的旅游設(shè)施相關(guān)政策主要集中在交通運(yùn)輸設(shè)施、新型旅游設(shè)施、衛(wèi)生設(shè)施、旅游信息化設(shè)施、旅游設(shè)施投融資、設(shè)施用地六個(gè)方面，這些政策將旅游基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提到了新的高度。

在全域旅游新理念下，旅游基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)設(shè)施成為旅游發(fā)展的重要環(huán)節(jié)。為推動(dòng)相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)的發(fā)展，國(guó)家出臺(tái)了旅游交通、旅游公共服務(wù)設(shè)施等一系列政策文件和規(guī)劃。通過(guò)規(guī)劃和立項(xiàng)等方式，較全面地梳理和整合了全域旅游下的旅游基礎(chǔ)設(shè)施、公共服務(wù)設(shè)施一大批項(xiàng)目，從而形成了旅游投融資基于政府基礎(chǔ)設(shè)施、公共服務(wù)設(shè)施建設(shè)方面的支持結(jié)構(gòu)，旅游PPP項(xiàng)目大量產(chǎn)生。

7.政府搭建旅游投融資平臺(tái)，旅游綜合開(kāi)發(fā)升級(jí)

旅游綜合開(kāi)發(fā)的理念，在政府中基本確立了共識(shí)。由旅游帶動(dòng)區(qū)域多產(chǎn)業(yè)及城鎮(zhèn)化發(fā)展，需要搭建專(zhuān)門(mén)的投融資平臺(tái)。搭建政府投融資平臺(tái)，促進(jìn)旅游綜合開(kāi)發(fā)成為旅游投融資的重大發(fā)展方向和趨勢(shì)，縣市省旅游投資集團(tuán)大量涌現(xiàn)，旅游投融資的專(zhuān)項(xiàng)融資結(jié)構(gòu)，包括整合旅游投融資集團(tuán)，提升旅游投資平臺(tái)的信用等級(jí)，旅游政府債企業(yè)債、政府引導(dǎo)基金、民間專(zhuān)項(xiàng)基金、創(chuàng)新金融租賃、以及傳統(tǒng)貸款業(yè)務(wù)等，多種融資方式全面活躍。通過(guò)旅游投融資平臺(tái)，結(jié)合綜合開(kāi)發(fā)項(xiàng)目和旅游基礎(chǔ)設(shè)施、公共服務(wù)設(shè)施結(jié)構(gòu)，形成更廣泛的創(chuàng)新融資模式。

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