世茂地產新招 引基金入股酒店業務

10月15日消息，據香港信報巴東奧，世茂房地產分拆旗下酒店業務上市的計劃已超過一年，惟一直只聞樓梯響。據了解，投資者憂慮該業務最終未能成功上市，令集團引入策略股東一事遲遲未能敲定。消息指出，為吸引投資者入股，管理層不惜“拋磚引玉”，考慮若數年內未能把酒店業上市，將允許投資者把手持的酒店業股權，轉換成世茂房地產股票，創內房股先河。

香港不少上市公司在IPO前都會先引入一些私募基金，并與之協議投資年期及出售股權的條款，好讓基金投資者有退出機制，能按時悉售手持股票。但若公司遲遲未能上市，私募基金便無渠道出售股權，變相“死鎖”了資金。

保證有“撤出”渠道

鑒于市況持續不明朗，投資者對入股世茂旗下酒店業務也顯得猶豫。消息指出，世茂考慮過多種做法吸引投資者入股，惟市場反應仍屬一般，因大部分投資者皆擔心酒店業務最終未能上市。有見及此，世茂正考慮為有關交易加入多個條款，其中一項，若數年內未能把酒店業分拆上市，可允許投資者把酒店股權轉換成世茂股票，藉此保證基金有“撤出”的渠道。

有基金經理表示，以往甚少內房股使用這種方式吸引基金投資者，鑒于世茂房地產算是優質的內房股，故相信加入相關條款，可助世茂更容易引入基金參與酒店業的投資。

世茂目標興建20間酒店，當中6間已在營運，估值約270億元（人民幣．下同），其中約150億元為前期投資成本。截至2012年上半年，6間酒店擁有客房總數近2700間，總營業額為4.15億元，按年上升12.9%。2011年全年，總營業額則為8.92億元，較2010年世博年減少8.4%，但較2009年增長近39%。

由于酒店業務初期所投放的資金龐大，且回報較慢，部分酒店在開業初期大多會出現虧損，故世茂期望可盡快引入策略性股東，把套現回來的資金購買更多土地，加強房地產開發業務。

數據顯示，近期世茂密密吸納土儲，已先后斥資共16億元購入三幅土地，并計劃于年內再斥約40億元買地。

截至6月底止，世茂手頭現金約153億元，負債率為68%。中期業績公布后，世茂股價持續上揚，不過管理層重申，即使股價升至每股20元水平也沒有配股集資的打算。公司現正籌組一筆約7億美元的銀團貸款，冀至今年底負債率可稍為回落至60%水平。

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