韓國(guó)最大養(yǎng)老基金NPS投資喜達(dá)屋旗下酒店基金

據(jù)韓國(guó)新聞報(bào)道，韓國(guó)最大的機(jī)構(gòu)投資者國(guó)民年金基金（NPS）是世界第三大養(yǎng)老基金，管理著大約45200億美元的資產(chǎn)，投資了3億美元在以Barry Sternlicht為首的，由喜達(dá)屋資本管理的酒店基金。

據(jù)報(bào)道該基金的首席執(zhí)行官因干涉兩個(gè)三星公司合并而遭到解雇.。韓國(guó)國(guó)家養(yǎng)老金服務(wù)部長(zhǎng)承認(rèn)在樸槿惠干預(yù)三星的交易。（編輯注：1月1日韓聯(lián)社報(bào)道，就三星物產(chǎn)和第一毛織合并過(guò)程中樸槿惠涉嫌受賄的指控，樸槿惠澄清，稱完全沒(méi)有對(duì)誰(shuí)給予特殊照顧的想法。）

養(yǎng)老基金投資酒店雖不是革命性的，但投資風(fēng)險(xiǎn)較高的酒店也是不常見(jiàn)的。NPS已經(jīng)在美國(guó)的大城市和辦公樓進(jìn)行了投資，此次是NPS第一次投資酒店。

養(yǎng)老基金負(fù)責(zé)處理退休人員的資金，用于確保退休人員能獲得福利。因此養(yǎng)老基金在投資中通常是保守的，專注于政府證券、投資級(jí)債券以及以及少量的藍(lán)籌股。

養(yǎng)老基金必須匹配長(zhǎng)期負(fù)債，因此大多數(shù)基金是債券和證券的混合。他們必須長(zhǎng)期支付退休人員，例如，30年期的債券將在成熟時(shí)支付。

雖然養(yǎng)老基金是自然保守的，但大多數(shù)人都有可替代方案，其中，他們將投資在5％到20％的房地產(chǎn)。保持資金高回報(bào)率。例如，2007年11月，美國(guó)圣地亞哥市員工退休制度在Cornerstone酒店收入和股權(quán)基金II混合基金中投資了2000萬(wàn)美元。當(dāng)時(shí)酒店業(yè)顯示出強(qiáng)勁的實(shí)力，預(yù)計(jì)未來(lái)幾年將繼續(xù)保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)勢(shì)頭。一個(gè)月后，美國(guó)及世界被經(jīng)濟(jì)大蕭條所困擾。

在經(jīng)濟(jì)低迷或蕭條的時(shí)期，酒店往往比其他資產(chǎn)類別遭受到更多的損失.。考慮到這一點(diǎn)：國(guó)家房地產(chǎn)投資信托委員會(huì)（NCREIF）物業(yè)指數(shù)衡量代表免稅機(jī)構(gòu)投資者（主要是養(yǎng)老基金）獲得的財(cái)產(chǎn)總回報(bào)率，報(bào)告指出，對(duì)于免稅機(jī)構(gòu)投資者而言，零售被證明是2012年表現(xiàn)最好的不動(dòng)產(chǎn)，其回報(bào)率為11.6％，其次是多家庭（multifamily），為11.2％，工業(yè)地產(chǎn)為10.7％。酒店是當(dāng)年表現(xiàn)最差的資產(chǎn)類別，總回報(bào)率為8.2％。

養(yǎng)老基金通常尋求10％或更高的杠桿收益率。對(duì)于國(guó)外的養(yǎng)老基金，一位銀行業(yè)人士告訴我們，他們通常不像美國(guó)的養(yǎng)老基金那樣保守，而不是基于美國(guó)的養(yǎng)老基金。

喜達(dá)屋資本基金NPS正在投資被稱為SCG酒店投資者的基金，值得注意的是，據(jù)報(bào)道該基金“致力于美國(guó)主要城市郊區(qū)的中小型酒店”。這意味著選擇的地點(diǎn)經(jīng)常是城市服務(wù)酒店，混合了城市和郊區(qū)生活，提供了大量的娛樂(lè)和餐飲選擇。這些地區(qū)通常在大城市的郊區(qū)，符合千禧一代最喜歡的城市定價(jià)和城市生活特點(diǎn)。

As Pulse指出，NPS考慮到大部分投資資產(chǎn)是受經(jīng)濟(jì)波動(dòng)影響較小的商務(wù)酒店，因此期望獲得穩(wěn)定的利潤(rùn).。該投資預(yù)計(jì)將帶來(lái)超過(guò)10%的年回報(bào)率。

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